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银行行业债务担忧升温全球银行低迷

发布时间:2019-11-26 12:52:34 编辑:笔名

银行行业:债务担忧升温 全球银行低迷

核心观点:

本周观点:欧美债务问题的解决非一日之功。我们对银监会年中工作会议强调风险控制的表态持较为积极态度,有利于银行做好资产保全,最终系统性解决方案需要更高级别的决策。当前银行股的估值绝对安全,已充分隐含了未来较悲观的预期。维持银行行业推荐评级。我们预期上市银行中报平均利润增速保持30%或以上的高位,静候估值修复。

市场回顾:

(1)主要跟踪国家上周平均跌幅3.89%,欧洲区跌幅5.20%;

(2)发达市场中,希腊银行指数下跌13.75%、意大利银行指数下跌6.60%,领跌;爱尔兰以5.85%、德国以0.55% 的超额收益率处于相对收益前列;

(3)新兴市场中,南非银行指数下跌1. 16%、中国银行指数下跌1.91%,涨幅居前;南非1.36%、中国1.22%的超额收益率处于相对收益前列;

(4)上周A 股银行平均跌幅1.21%,大型银行平均跌幅1.55%,股份制银行平均跌幅1.12%,城商行平均跌幅0.87%。

估值水平:发达经济体PE 由12.1X 跌至12.1X,新兴经济体由9.2X 下降至 9.0X;发达经济体PB、新兴经济体PB 分别维持在0.8X、1.4X 水平。

要闻回顾:

(1)上半年工业利润同比增28.7%;

(2)银监会召开年中会议强调风险控制;

(3)美国债务上限调整陷入僵局。

本周主要事件:

(1)1日,中欧等国7月制造业PMI 指数;

(2) 4日,欧洲央行议息;

(3)5日,美国7月非农就业统计。

个股推荐:我们从业绩增长和业务转型的角度,重点推荐民生、招行、深发展A、华夏、农业银行。

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